经历了2018年的IPO热潮后，2019年港股IPO市场似乎开始降温，内地赴港上市的公司数量出现下滑，而申请被拒以及申请人自行撤回申请的数量则有所增加。近期，盛世大联、土巴兔、赛特斯、海尔生物等多家知名企业纷纷调整赴港上市计划。同时，钢铁电商找钢网也于5月10日宣布主动中止港股上市计划。面对内地企业赴港上市“退潮”的现状，其背后的原因引发市场各界人士的分析和讨论。

港股市场降温，内地市场发力

据德勤中国统计，2019年一季度港交所共收到新的上市申请68份，同比减少7%，申请人自行撤回申请的已有5家。

从数据来看，出现上述情况主要因为GEM（原港股创业板）新股数量下滑以及缺少融资规模50亿港元以上的新股上市。其间，港股仅有5只GEM新股上市，较2018年同期的33只缩水逾八成。市场前5大新股的融资规模均低于50亿港元，融资额共计约95.7亿港元，较2018年同期的173.8亿港元下降45%。

对于一季度港股新上市公司数量减少的情况，某券商投行人士透露，受科创板启动吸引，部分原本计划赴港上市的新经济公司选择改道。“已有2家公司向我们表态，准备从申请香港主板上市转向上交所科创板。”

香港二级市场趋冷，筹资难上加难

自港交所正式施行同股不同权新上市制后，内地新经济企业组团赴港上市的热潮逐渐蔓延，继首家同股不同权公司小米集团上市后，美团、猫眼、新东方在线等企业都陆续在港股上市。

但与IPO热潮形成强烈对比的是，港股二级市场不断趋冷，小米等不少新经济公司都已破发。经纬中国联合创始人张颖在朋友圈表示，近一年多在港上市的新经济企业，包括美团、小米，日均交易量基本只是同级别公司在美股的1/5甚至1/10。

理性应对，上市计划调整

在多重因素作用下，部分优质企业选择放弃港股市场，是为了远离资本市场喧嚣，潜心业务或等待新的机遇。拟赴港上市的企业赛特斯于今年3月发布关于终止发行H股并在港交所上市的公告，公司回应称，根据公司目前的规模和所处的资本市场环境，为贯彻落实公司发展战略，扩大营销能力，公司拟终止发行H股股票并在港交所的上市申请。

3月25日，已通过港交所聆讯的盛世大联发布公告称，目前，由于本公司及联席代表（代表香港承销商）并无订立定价协议，因此，有关国际发售的国际承销协议将不会签订，而有关香港公开发售的香港承销协议亦没有成为无条件，因此全球发售（即香港公开发售和国际发售）将不会按原定计划进行。盛世大联表示，公司注意到上海证券交易所于2019年3月22日宣布了科创板对上市申请正式受理的最新动态。公司正在为下一步行动制定策略，并积极评估境内及境外的资本市场状况及各证券交易所与其他融资平台的最新动态。

日前，主动中止港股上市计划的找钢网也表示，公司综合考量中外资本市场的变化，以及自身发展战略等因素，经研究决定，主动中止港股上市工作。对于未来在资本市场上的具体规划,找钢网称，将视市场情况适时作出选择，此次中止港股上市只是公司的一次资本市场战略调整，不影响公司日常经营及长远发展。